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  原标题RE:LPG期货期权联袂登陆大商所

  □本报记者?昝秀丽?

  3月19日n,中国证监会发布通知ka8,批准大连商品交易所开展液化石油气8I9zP(LPGnzx)期货及期权交易0sg。LPG期货合约正式挂盘交易时间为2020年3月30日jnp,LPG期权合约正式挂牌交易时间为相应期货合约有成交的下一个交易日2ox6yl。

  分析人士指出DWhC,LPG期货及期权作为大商所首个能源品种kKV,有效拓展了大商所服务领域和品种板块ksP,将在助力企业应对价格波动风险ru、完善贸易定价机制等方面发挥积极作用sg,对于衍生品市场服务实体经济意义重大pP5R。

  提供多元避险工具

  LPG主要来源于油气田伴生气和原油炼制副产品4fMssr,是清洁环保eRJWHJ、应用广泛的重要燃料和化工原料a7。我国LPG市场发展迅速e1f6,按2019年均价4000元/吨估算,市场规模在1800亿元左右iS。随着工业MlQY、民用需求日益增长,我国LPG消费量持续攀升dx2,2019年表观消费量4706万吨oalri,约占全球总消费量的14%tZ,近10年消费量年均增速8%Qcs。从产量看kqCZ,2019年我国LPG产量仅次于美国和沙特位居世界第三3XrdFT,达到2779万吨KfH。2019年我国LPG进口2068万吨,主要来自中东地区zZF,进口依存度达到44%td60,已成为全球最大的LPG消费国和进口国qTwT。

  LPG价格影响因素众多Mcm,上游原油价格A4T、国际贸易R、船期IPj、库容w4ipy、季节YAJ、极端天气dDzP9、炼厂检修等因素都会对国内价格产生影响zLPiy。在国内价格上CjV,2015年以来8EZ,LPG价格波动幅度分别为56.8%oN、65.9%、86.8%uvIF、56.3%RtL、66.7%D。在进口价格上2elZ,我国受原主要进口国日韩与出口国之间形成的阿格斯远东价格指数nt7u(FEIn2)CcT、沙特合同价格z1UZ(CPJ2qSqL)的影响jo,缺少与贸易规模相匹配的国际价格影响力tksP。众多产业企业对上市衍生品BT、提供反映市场真实供需的价格信号和避险工具的诉求由来已久IT2D。

  在此背景下AON,大商所推出LPG期货及期权对服务相关生产ZTK、贸易和消费企业具有重要意义kM。一方面uNeQ,上市LPG期货能有效发挥价格vYnf“指南针”作用8,成为LPG现货定价的DS“罗盘arn”lKj,帮助企业廓清价格迷雾cNUiz,为企业提供公开ZDHkZ、透明和连续的价格参考SEBF,提高我国在国际定价中的影响力fpqSk6。同时,LPG期货有望成为管理实体经济风险的iVIE“避风港17ks”n3rypa,为企业提供有效的避险工具Y3R。众多产业链企业可以利用LPG期货进行套期保值Gzd,有效对冲价格波动风险Ys4,便于企业集中精力搞好日常生产经营VeV,增强抵抗风险能力h3,提升企业核心竞争力l48d。

  此次同步上市的LPG期权也将为市场提供更丰富多元的避险工具和策略eHbES。作为一种重要的风险管理工具IImb,商品期权可以实现保险T、增强收益和波动率管理等功能4O,与LPG期货及大商所场外综合服务平台等形成合力jsn,为市场提供丰富的交易策略和灵活的套保工具jol,在降低市场运行风险Lq、优化投资者参与结构os19K、提高企业资金使用效率gdHzD、满足精细化和个性化风险管理需求等方面发挥积极作用LjB。

  据介绍Xf,此次在与标的期货同步研发的情况下YHYiU,基于相关品种的运行情况ZTEq,创新性地开展了LPG期权合约设计dMu。LPG期货和期权的一同获批和同步上市gFO,提高了新品种上市效率u1,有助于构建完整的风险管理工具体系,充分发挥衍生品市场功能ERbD,支持我国能源行业防范风险AtuH、转型升级。

  此前大商所已上市19个期货品种和3个期权品种Zpy6F,形成了农产品7x、化工和黑色等品种板块CqfJV,初步实现mk8“一全两通UUEx1”新格局zD9dPT。随着LPG期货及期权上市223,大商所迎来首个能源品种n,将拓展服务能源产业的领域和范围3P。

  防疫期为全产业链保驾护航

  目前正值全球疫情防控和国际原油市场发生剧烈变动的特殊时期GEPb,这也为LPG期货及期权上市赋予了特殊意义8v9S。市场人士表示g0B,今年新冠肺炎疫情对石化行业的生产复工78M、下游需求YTO52X、原料及成品运输等产生了显著影响xZ。尤其是近期疫情蔓延冲击全球经济z4、国际原油价格波动等对相关国际金融市场和现货行业造成明显冲击DaveTv,LPG产业链企业面临市场供需调整q0S、产销两端价格波动等风险OYZ4H。此时上市LPG期货及期权可谓恰逢其时,为LPG企业战5“疫78r”复产he、对冲风险提供新工具wq23,在防疫时期为全产业链保驾护航4i4I。

  大商所相关负责人表示jDaJ,下一步U69N,大商所将积极推进合约规则完善VUhH、投资者培育WN、技术平台测试等前期工作6kRNS。LPG期货及期权上市后oI,大商所将持续加强一线监管8S,确保市场稳定运行LL,为产业和投资者提供更加公开JlNO、公平的交易环境和有效的价格发现及避险平台cKMe,助力实体经济稳定健康发展N。

责任编辑DLbq6J:张瑶

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